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煤炭行业:建议超配焦煤标的 推荐9股 _ 股票频道 _ 东方财富网(Eastmoney.com) 美中情局机密文件被曝光 前副局长:是内鬼泄密

来源:今日新闻网 | 发表日期:2017-06-22 20:56:42 | 点击数: 次

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导读: 煤炭行业:建议超配焦煤标的 推荐9股 _ 股票频道 _ 东方财富网(Eastmoney.com) 美中情局机密文件被曝光 前副局长:是内鬼泄密

  煤炭行业:建议超配焦煤标的 推荐9股 _ 股票频道 _ 东方财富网(Eastmoney.com)

上周煤价再度暴涨, 环渤海动力煤指数 Q5500 涨 9 元/吨至 430 元/吨, 秦皇岛港山西优混 Q5500 现实成交价暴涨 25 元/吨至 450 元/吨,煤价再创反弹新高。 同时价患上留意的是,产地焦煤价格最先上行,临汾主焦煤以及肥精煤均上涨 10 元/吨,此外喷吹煤龙头潞安集团 29 日发布调价通知,主力矿井常村余吾 2 号喷吹煤年夜幅上调 90 元/吨至 410 元/吨,其余煤种普调约 20 元/吨。受限产以及去产能政策影响,口岸及矿区库存连续低位运行,加之今朝连续高温气候, 电厂日耗上升,六年夜电厂库存已经经不足 15 天,拉煤意愿强烈,动员沿海运价指数暴涨, 煤价继承上涨预期强烈。 投资计谋方面, 维持行业“保举”评级,建议重点配置焦煤标的。期货市场: 动力煤 1609 上周价格 446.6 元/吨, 涨 13.6 元/吨或者 3.1%; 罗纹钢 1610 报 2444 元/吨, 涨 101 元/吨或者 4.3%; 焦炭 1609 报 1077.5 元/吨,跌 62 元/吨或者 6.1%; 焦煤 1609 报 765 元/吨, 跌 31 元/吨或者 4,。2%。煤-焦-钢: 焦煤价格最先上行

钢价上行。 上海地域罗纹钢 HRB400 20妹妹 价格为 2497 元/吨, 涨 37 元/吨或者 1.5%;上海热轧板卷 3.0妹妹 价格为 2740 元/吨, 涨 40 元/吨或者 1.5%。

焦价上涨。 唐山二级焦到厂价 975 元/吨,环比提价 15 元/吨;临汾二级焦出厂价 780 元/吨,环比提价 30 元/吨;天津港一级焦平仓价 1090 元/吨, 环比提价 25 元/吨;京唐港主焦煤库价格为 808 元/吨,环比持平。

煤焦钢库存连续低位运行。 重要都会钢铁库存量 861.8 万吨,环比涨 21.6 或者2.6%;焦煤库存量为 8813.4 万吨, 环比涨 9.3 万吨;粗钢旬度产量 69 万吨,环比跌 1.4 万吨或者 0.9%。动力煤:口岸煤价涨势连续

口岸煤价涨势连续。 环渤海动力煤( Q5500)价格指数收于 430 元/吨, 涨 9元/吨; 年夜同南郊 Q5500 报 305 元/吨, 涨 20 元/吨; 秦皇岛港山西优混 Q5500报 450 元/吨, 涨 25 元/吨;广州港山西优混 Q5500 报 505 元/吨, 涨 15 元/吨。

运费指数国际降低,海内弱稳。 BDI 指数收于 656 点,环比降 62 点或者 8.6%;秦皇岛至广州运费指数 CBCFI 收于 44.4 元/吨,环比涨 6.5%; 秦皇岛至上海运费指数 CBCFI 收于 35.5 元/吨,环比涨 8.6%。

社会库存仍处于低位。 秦皇岛煤炭库存 280 吨,环比跌 26 万吨或者 8.5%;广州港库存 163 万吨,环比跌 9.3 万吨或者 5.4%;六年夜发电集团库存 1129 万吨,环比跌 7%,日耗 73 万吨,环比升 13%。

投资计谋: 维持行业“保举”评级,建议踊跃介入。个股方面, 重点保举高弹性焦煤标的阳泉煤业、潞安环能、冀中能源、西山煤电; 带转型观点的*st神火、 永泰能源、山煤国际;动力煤旺季标的兖州煤业、陕西煤业。

危害提醒: 供应侧鼎新力度有所削弱

个股点睛

兖州煤业:供应侧鼎新效果显著,产融贸多元成长

事务:近日咱们调研了兖州煤业,公司谋划不变, 供应侧鼎新 276 天政策严酷履行。 煤价反弹预期较着,咱们估计公司本年仍能维持盈利,同时跟着成本的压缩以及职员分流安设政策实行,盈利能力将获得较着晋升。公司是山东省动力煤龙头企业,临近消费地,价格上风较着。将来公司从战略层面追求转型,踊跃投资金融财产,成长实体、物流以及金融三年夜板块,有望实现产融贸协同增效。咱们赐与“谨慎保举-A”评级。

供应侧鼎新:

产能退出: 今朝山东地域以及公司严酷履行 276 天审定出产, 此前山东地域审定产能 4155 万吨/年, 从头审定后产能 3490 万吨。公司暂无规划退出的矿井。山东省供应侧鼎新去产能的细则,例如产量置换等, 暂未详细下达,假如政策到位, 公司将充实享受政策盈余置换一部门老旧产能, 产能置换的比例大抵为 1:1.2. 276 天审定出产政策从 5 月 1 日最先实行, 暂时未思量追溯 1-4月份产量,再加之去年年底企业库存较高( 400 万吨), 煤价上涨以来库存消化较着,库存现处于低位,是以咱们估计整年公司煤炭销量变化不年夜。

奖补资金及职员安设: 公司在人员工 66000 人摆布, 出于继承降本增效的思量,咱们估计公司本年将继承分流安设职工 6000 人以上。 据相识, 山东省钢铁以及煤炭行业分流安设的根蒂根基奖补资金约莫 19 亿元摆布。分流安设的体式格局重要有提早退养( 领取最低糊口保障, 可以削减 50%以上成本) ,增强考勤解决无效冗余职员等, 最年夜的问题在于女职工的分流, 但详细细则还没有出台,是以职员分流事情暂未最先。 公司内蒙地域项目也将分流一部门职工,同时很多员工在行业不景气的情况下自动改行。 去年员工人均薪酬在 6.3 万元摆布,来岁估计经由过程降本增效的手腕再降落 15%,盈利能力有望获得进一步晋升。

煤炭营业盈利改良: 跟着供应侧鼎新的连续推进,煤炭价格最先回升,山东地域的煤炭价格已经经从低点回升 50 元/吨, 咱们测算今朝公司煤炭的彻底成本在 300 元摆布,已经可以或许实现盈利。 公司对于本年下半年的煤炭价格相对于乐不雅,行业总体盈利能力有望改良。

定增 60 亿优化财产布局: 公司通知布告拟定增不跨越 60 亿元, 刊行价格不低于8.33 元/股, 用于收购久泰能源 52%股权、增持增资中垠租赁和归还部门银行贷款。 这次定增有望拓宽下流煤化工财产链, 提高公司总体盈利能力; 同时增资中垠租赁可以提高公司融资租赁的本钱实力, 降低融资成本, 借助金融气力动员实体财产成长。 今朝公司资产欠债率 68%, 募资完成后有望较着改良资产欠债环境。

踊跃追求转型: 本年下半年是公司财产整合成长的主要阶段, 将来思量陆续整合完美金融办事板块, 使下属实体财产(解决保存问题) 、物流商业(壮年夜范围) 、金融投资(提高增效) 三年夜板块协同成长, 到达以金融动员实体,产融贸联合多元成长的目的。 将来预期公司从战略层面也会思量进一步的多元财政投资, 违靠兖矿集团的雄厚实力, 踊跃转型成长现代办事业,包孕养老、房地产、 医疗等。

盈利猜测及评级: 供应侧鼎新驱动下煤价反弹预期较着,咱们估计公司本年仍能维持盈利, 同时跟着成本的压缩以及职员分流安设政策实行,盈利能力将获得较着晋升。 公司是山东省动力煤龙头企业,临近消费地,价格上风较着。同时公司从战略层面追求转型,踊跃投资金融财产, 成长实体、物流以及金融三年夜板块,有望实现产融贸协同增效。 咱们赐与“ 强烈保举-A”评级。

危害提醒: 供应侧鼎新低于预期。(招商证券)

冀中能源:高弹性低估值,供应侧行情优选标的

冀中能源是华北地域主要的煤炭供给商,按276 天从头审定后产能3188 万吨,煤种以优良焦煤为主,精煤产出率55%,此中冶炼精煤产出率37%,焦煤重要供给河北钢铁、安阳钢铁等华北地域年夜型钢厂,动力煤重要供给河北周边电厂。咱们估计本年公司实现报表盈亏均衡,思量到公司股价的高弹性以及今朝仅1.2 倍的PB 估值,给以公司“强烈保举-A”投资评级;在供应侧鼎新政策不停落实下,煤价将慢慢向平衡价格回归,供应侧行情远未竣事,建议踊跃介入。

煤炭板块触底回升,受益供应侧鼎新。今朝公司拥有煤炭产能3915 万吨,此中在产24 对于矿井,产能3735 万吨,在建2 对于矿井,产能180 万吨,本年估计60 万吨的安然煤矿会投产;根据276 天从头审定出产能力后,公司产能为3188 万吨,削减16%,因为公司产量已经经降到3000 万吨如下,从头审定产能不会对于公司产量有影响。因为行业连续低迷,公司煤炭板块今朝已经经处于吃亏状况,2015 年吨煤吃亏46 元;年头以来,中心以及处所不停推进供应侧鼎新,行业供需格式环比不停改良,煤价触底以后慢慢回暖,公司煤炭板块事迹将较着改良。

化工、建材和电力营业多元成长。公司拥有150 万吨焦炭产能,23 万吨PVC 产能,5 万吨玻纤产能和20 万千瓦摆布的矸石电厂,2015 年焦炭吃亏118 元/吨,PVC 停产,玻纤以及电力微利;公司实行煤化建电多元成长的战略,但因为相干营业体量较小,对于事迹影响较小。

盈利猜测与投资评级:受益煤价回暖,估计2016 年公司可以或许实现报表微利,给以公司“强烈保举-A”投资评级,保举理由有两点:第一,公司股价具备高弹性,以年头总理调研西煤官地矿为本轮供应侧鼎新行情出发点算起,公司涨幅21%,仅次于本轮行情的龙头西山煤电(37%)以及转型股盘江股分(31%),远高于煤炭指数涨幅(-3.5%),在供应侧鼎新连续推进,行业基本面回暖的年夜情况下,公司的高弹性将带来较着的逾额收益;第二,公司估值仍较低,今朝PB 不到1.2 倍,低于焦煤股平均程度2 倍以及行业中值。

危害提醒:供应侧鼎新低于预期(招商证券)

(责任编纂:DF078)

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